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大保险迈步大资管:不缺项目 投身战国式争夺战

2020-03-04 08:50:48 分类:保险知识    

  大保险(放心保)迈步大资管

  从小保险到大保险,从强调承保利润到重视投资管理能力,2013年的保险走出一条嬗变弧线。随着一系列投资管制不断松绑的改革浪潮到来,以往限于保险资金运用领域的保险资管公司将冲破界限,从私募走向公募,保险资管公司未来将作为一个独立的资产管理者,投身于扑面而来的战国式财富管理之战。

  一年前的2013年,林鹏(化名)被金融猎头公司挖到上海一家保险公司的资产管理中心资金管理部,此前他已经在北京某证券公司做了近5年的分析师。

  如今入职一年,作为保险资管业的新兵,林鹏最大的感受就是“学习”。“之前有不少分析师都会到基金公司做投资经理,之所以会选择跳槽到保险公司,是因为2012年年底以来保监会给保险资管市场出台了一系列政策红利,尽管起步较晚,但未来保险资管市场会有更大的发挥空间。”

  保险资管公司发产品、成立基金公司等一系列举动不断涌现,开始让险资找到力拼财富管理市场的通路。悄然而至的大资管时代,让各金融机构都在创新谋变,在国外作为资本市场“定海神针”的保险资管机构更不例外。

  从慢半拍到奋起直追

  融入资产管理大时代,对于一向保守的保险业来说,不啻注入了一剂强心针。

  随着“大资产管理”时代来临,基金公司、信托公司、证券公司等涉及资产管理业务政策壁垒已纷纷清除,大踏步向大资管时代迈进。而相比之下,保险业资产管理公司已经落后一大步。

  2013年2月17日,保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》,冰冻了六年之久的保险资产管理产品创新试点重新开闸,保险资产管理公司被允许发行“一对一”定向产品及“一对多”集合产品,支持保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点工作。

  但受政策制约,保险资管产品创新试点主要为私募性质,且购买对象依旧以保险机构为主,这在大资管时代影响力必然有限。随着2013年12月国寿安保基金管理有限公司的挂牌成立,保险机构在走向公募的道路上迈出坚实一步。

  而在此之前,资管领域就已将注意力放到了保险资管身上,为其提前赢得竞争对手侧目、造势预热的是范勇宏、张后奇、肖风等基金业“大佬”纷纷转投保险业,一场抢人大战已在暗潮涌动。此外,记者还了解到,目前有些券商也在高薪从保险资管公司挖人,所看中的就是他们在管理大额资产中的能力。

  有业内人士分析,目前保险业在资管领域限制较少,再加上从2014年1月1日起开始落实的企业年金、职业年金递延纳税等利好政策,都为保险资管公司在未来大资管混战中显身手奠定了基础。

  在林鹏的印象中,近一年到保险资管公司后,经常需要做的一件事儿就是看项目,基建类、房地产类等等,“现在保险公司不缺项目,经常会有资金需求方来找到公司,我们的主要工作就是对其风险进行评估,从中筛选出好项目。”

  递延纳税成最大制度红利

  如今个人财富正在经历着爆炸式的增长,这也为各金融机构在财富管理的大旗下迎来前所未有的发展机遇,然而,相比银行理财近10万亿元的规模,保险资管产品发行6000多亿元管理规模仍然很小。

  据中央财经大学保险学院院长郝演苏介绍,到2013年年底保险业的总资产有望突破8万亿元,其在整个银行保险的总资产中占比仅5%左右,对比美国,银行保险总资产占比分别为45%和55%,保险占大头;而从美国保险业总资产的组成来看,其中约70%的资产来源于年金收入,国内寿险业及财险业占比分别为80%和10%左右。

  值得注意的是,随着我国养老压力的与日俱增,顶层设计者已经意识到问题的严重性。由财政部、人社部和国家税务总局联合发布的《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》(103号文)已于2014年1月1日起正式实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。

  一养老保险公司市场部有关负责人对记者表示,此次涉及到的范围还是有限,如果政策能够在未来五年内进一步放开,那对作为企业年金主要管理方的保险机构的利好将更加明显。

  据平安证券预测,未来三年内,企业年金受托资产和投资管理资产的规模增速有望达到30%,2014年~2016年企业年金规模分别为0.78万亿元、1万亿元和1.3万亿元。

  人保资产管理公司总裁周立群在谈到如何开拓第三方财富管理市场领域时表示,会重点关注两种协同效应的产生:一是与保险类资产管理业务的协同效应,集团外保险资金和其他具备“社会保障”性质的非保险资金(如年金、养老金)是主要方向;二是与集团内保险业务的协同效应,保险资产管理公司创新型资产管理业务(如基础设施债权计划、项目资产支持计划、不动产投资计划等),与保险公司的客户群体具有高度重合性。

  “养老金安全与否肩负着社会和谐稳定的重任,银行理财产品的资金可以随时拿出,而养老金则具有长期稳定性,这也是国外资本市场将保险资金称为"定海神针"的原因,未来5年,如果保险总资产能够占到银行保险总资产的10%就已经很了不起了。”郝演苏强调。

  虽然就目前来看,相比国内其他金融机构,保险机构在投资领域允许做的范围已经较为宽泛了,但在对外经贸大学副教授徐高林看来,在国外保险市场已经较为成熟的房地产抵押贷款未来国内的保险机构或许也可以尝试。

  “从实际看,混业经营已经成为主流,银行可以做的,保险机构也可以尝试,而且现在很多银行在房贷上的积极性已减弱,而保险业还没从中分到一杯羹,监管层在这一点上还有没有必要坚持可以探讨。”徐高林说。

  保险投资限制不断放宽,保险公司资产配置的自由度将得到加强,保险公司在大类资产的框架下将可放开手脚去配置风险、收益相匹配、符合保险资金特点的资产。

  保险投资新政不断出台,保险资金在配置信用债、投资债权、投资计划等方面有了较快的发展。未来保险将加大债权投资计划等另类投资占比,其相对较高的投资收益率将拉动保险总投资收益率上升。

  在整个金融理财市场大发展的背景下,对利率市场化反应灵敏的资管型、理财型保险产品将大量涌现,这类保险产品收益率往往高于传统的分红、万能等保险产品。

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